Основные выводы:
- Резкое падение Bitcoin на 8% спровоцировало принудительную ликвидацию на $1,5 млрд, положив конец тесной двухмесячной корреляции активов малой капитализации.
- Ухудшение рыночных настроений было вызвано оттоком $2,1 млрд из Bitcoin ETF и растущими опасениями повышения процентной ставки Федеральной резервной системой.
Bitcoin (BTC) столкнулся с резким падением на 9% за 48 часов, впервые за два месяца достигнув уровня поддержки в $67 000. Эта коррекция стерла существенные $176 млрд с общей рыночной капитализации криптовалют всего за два дня, спровоцировав принудительную ликвидацию перекредитованных длинных позиций на $1,5 млрд.
Трейдеры остаются неопределенными в отношении причин слабости криптовалюты, особенно учитывая заметную устойчивость фондового рынка США.
Индекс американских акций малой капитализации US Russell 2000 (слева) против Bitcoin/USD. Источник: TradingView
Тесная корреляция между Bitcoin и акциями малой капитализации США официально прекратилась 21 мая после солидного двухмесячного периода. Ухудшение рыночных настроений, вероятно, было вызвано чистым оттоком $2,1 млрд из спотовых Bitcoin ETF, зарегистрированных в США в период с 12 по 20 мая, хотя данные по деривативам уже намекали на отсутствие институционального аппетита.
Премия по двухмесячным фьючерсам на Bitcoin. Источник: Laevitas
Годовая премия по фьючерсам на BTC относительно спотовых рынков остается ниже нейтрального порога в 4% в течение более трех месяцев, подтверждая слабый спрос на бывшее кредитное плечо.
Стратегия приостановила накопление Bitcoin и усиление инвестиций в ИИ
Strategy (MSTR US), возглавляемая Майклом Сейлором, также вызвала неоднозначную реакцию после того, как она выбрала выкуп конвертируемого долга при одновременной приостановке ее фирменных еженедельных покупок Bitcoin.
Источник: X/ bjunjo
Пользователь X bjunjo заявил, что Strategy перешла в "режим выживания для своих держателей долга и акционеров", откладывая единственную миссию – накапливать больше Bitcoin. Согласно анализу, компания сделает все возможное, чтобы выполнить свои финансовые обязательства, как это показала недавняя продажа BTC на $32 млн. Джефф Дорман, главный инвестиционный директор Arca, назвал этот шаг "полным некомпетентным управлением балансом".
Источник: X/ ScroogeCap
Тем временем аналитик X ScroogeCap отметил, что решение Google (GOOG US) привлечь акционерный капитал, а не долг, говорит о том, что частный капитал фактически мертв, поскольку ликвидность иссякает. Анализ показывает, что отношение долга к собственному капиталу Oracle (ORCL US) остается необычно высоким, в то время как Meta (META US) может быть вынуждена привлечь дополнительный капитал из-за "иррациональных расходов".
Джим Бьянко из Bianco Research, как сообщается, сказал, что "мы не видели, чтобы рынок был настолько сконцентрирован вокруг одной темы за последние 150 лет". Кроме того, исследование JPMorgan показало, что 41 акция, связанная с ИИ, составляет половину рыночной стоимости S&P 500.
_ Связанные материалы:_ _ Bitcoin получил новую цель в $50 тыс. после падения цены BTC на 6% за день_
Вероятности целевой процентной ставки для заседания FOMC в сентябре. Источник: CME Group
Трейдеры стали все более несклонными к риску, поскольку война в Иране не показала признаков скорого облегчения, что объясняет более широкие распродажи на рынках криптовалют. Сейчас американские государственные облигации оценивают вероятность повышения процентных ставок Федеральной резервной системой к сентябрю в 23%, по сравнению с 0% всего месяц назад, согласно инструменту CME FedWatch.
В конечном счете, обвал криптовалютного рынка во вторник отражает значительный отток из спотовых Bitcoin ETF, крайнюю концентрацию капитала в инвестициях в ИИ и макроэкономическую среду, сигнализирующую о более жесткой денежно-кредитной политике на более длительный период, чем ожидалось на рынке.
