Доля профессиональных владельцев US спотовых Bitcoin-биржевых фондов (ETF) резко снизилась в первом квартале на фоне углубления медвежьего рынка Bitcoin, что указывает на то, что ориентированные на торговлю институты стали значительным источником давления продаж во время спада.
Новый отчет от CoinShares, анализирующий квартальные filings 13F — нормативные отчеты, раскрывающие акционерные холдинги инвестиционных менеджеров с активами не менее 100 миллионов долларов США — показал, что профессиональные инвесторы сократили свою экспозицию к Bitcoin ETF до 261 000 BTC с 313 000 BTC в первом квартале, что составляет снижение на 17%.
Совокупная стоимость этих активов упала на 35% до 17,8 миллиарда долларов США, при этом доля US Bitcoin ETF активов, принадлежащих лицам, подающим отчеты 13F, снизилась до 20,8% с 24,7%.
“Этот набор данных соответствует тому, как исторически выглядели рынки Bitcoin во время откатов”, — написал аналитик CoinShares по цифровым активам Matt Kimmell в отчете. “Кредитные и тактические стратегии сворачиваются.”
Продажи были сосредоточены главным образом среди хедж-фондов и брокерских компаний, на которые пришлось примерно 96% сокращения экспозиции. Хедж-фонды сократили свои активы на 31 400 BTC, или на 39%, в то время как брокерские компании снизили экспозицию на 18 800 BTC, что составляет снижение на 53%.
В отличие от этого, инвестиционные консультанты — крупнейшая профессиональная когорта с холдингами в размере 150 300 BTC — сократили свою экспозицию всего на 5,9%. Банки более чем удвоили свои холдинги Bitcoin ETF, добавив 7800 BTC в течение квартала.
Снижение доли профессиональных владельцев совпало с резкой коррекцией цены Bitcoin. Стоимость актива упала на 22% в первом квартале, продолжив падение с конца 2025 года и ненадолго опустившись ниже 60 000 долларов США. В самой нижней точке Bitcoin снизился примерно на 50% от своего исторического максимума за октябрь 2025 года выше 126 000 долларов США.
Доля холдингов Bitcoin ETF профессиональными менеджерами снизилась в первом квартале. Источник: CoinShares
_ Связанное:_ _ Долговой стратегии, бум AI, обвал Bitcoin заставили аналитиков предсказать гибель: Правда ли это?_
Несмотря на волатильность рынка BTC, регуляторная среда улучшается
Несмотря на волатильность рынка, CoinShares заявила, что первый квартал принес несколько нормативных разработок, которые могут поддержать долгосрочный рост цифровой индустрии активов.
Среди них — усилия регулирующих органов США по предоставлению большей ясности в отношении разделения надзора между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а также предложения, касающиеся того, как цифровые активы могут быть учтены в пенсионных счетах.
Регуляторный прогресс продолжается и после первого квартала: SEC недавно сделала цифровые активы стратегическим приоритетом до 2030 года. В предварительном документе, опубликованном на этой неделе, агентство пообещало “обеспечить прочную регуляторную основу для цифровых активов и технологий распределенного реестра посредством рационального, последовательного и принципиального подхода.”
Сообщение председателя SEC Paul Atkins в проекте Стратегического плана агентства до 2030 года. Источник: SEC
CoinShares также подчеркнула растущее признание Bitcoin среди традиционных финансовых институтов. Ранее в этом году BlackRock признал потенциальную роль Bitcoin в современных портфелях, заявив, что традиционная модель диверсификации акций и облигаций стала менее надежной в инвестиционной среде после 2020 года.
