Основные выводы:
- Bitcoin остается под давлением из-за оттока $2.1 млрд из ETF в июне и продолжающегося дисконта по отношению к глобальным парам Bitcoin/USDT.
- Акции STRC компании Strategy демонстрируют слабость, что подчеркивает растущие опасения относительно ежемесячных дивидендных обязательств и размытия акций.
Фондовый рынок США торговался в среду с понижением после того, как президент Дональд Трамп заявил, что меморандум о взаимопонимании с Ираном окончательным не является. Инвесторы опасаются, что поставки нефти через Ормузский пролив не возобновятся быстро, что оказывает дополнительное давление на инфляцию. Под риском ли фондовый рынок и Bitcoin (BTC)?
Ожидается, что США и Иран официально подпишут соглашение в пятницу, начиная 60-дневный период переговоров. В среду Трамп заявил, что сделка должна порадовать рынки и что цены на нефть могут упасть. Однако президент США пригрозил дальнейшими бомбардировками, если Иран не «будет себя вести».
Доходность 5-летних казначейских облигаций США против цены на сырую нефть Brent, USD. Источник: TradingView
Цена на сырую нефть Brent упала до самого низкого уровня за 100 дней, но трейдеры сомневаются, что цены на топливо будут долго оказывать давление на рынки. Доходность по казначейским облигациям США осталась на уровне 4.16%, без изменений по сравнению с двумя неделями назад. Инвесторы менее уверены в способности Федеральной резервной системы США вскоре снизить процентные ставки, тем самым требуя более высокую доходность по государственным облигациям.
Влияние растущей инфляции на фоне слабого институционального спроса на Bitcoin
Данные о розничных продажах в США, опубликованные в среду, показали рост на 6.9% с мая 2025 года, но этот рост, вероятно, отражает более высокие цены на товары, такие как топливо. Параллельно среда ознаменовала первое заседание Комитета ФРС под председательством Кевина Уорша. Решение сохранить процентные ставки без изменений было в значительной степени ожидаемым, но инвесторы попытаются разглядеть взгляды и личную репутацию Уорша.
Фьючерсы Nasdaq-100 (слева) против Bitcoin/USD (справа). Источник: TradingView
Технологический индекс Nasdaq-100 торговался на 2% ниже своего исторического максимума, в то время как Bitcoin не смог удержаться выше $80 000 с середины мая. Скептицизм трейдеров Bitcoin частично связан с отсутствием притока средств в спотовые биржевые фонды (ETF) и отсутствием Coinbase-премии по отношению к международным биржам, что указывает на слабый спрос со стороны институциональных инвесторов.
Цена Bitcoin в USD на Coinbase против международных цен USDT. Источник: TradingView & Cointelegraph
Цена Bitcoin на Coinbase в USD торговалась с дисконтом по отношению к международным биржам, основанным на USDT, в течение последних пяти недель. Между тем, листингованные в США спотовые Bitcoin ETF зафиксировали $2.1 млрд чистых оттоков в июне. Недавняя слабость Strategy preferred perpetual equity Stretch (STRC US) еще больше усилила негативные настроения.
_ Связанное:_ _ Bitcoin превысил $67 000 после мирного соглашения между США и Ираном: это ловушка быка?_
Strategy preferred perpetual equity Stretch (STRC US). Источник: TradingView
STRC предлагает держателям доходность в 11.5%, но выпуск новых акций возможен только по фиксированной цене в $100. Следовательно, у Strategy меньше возможностей для выплаты $142 млн наличными дивидендов каждый месяц, что вынуждает к размытию акционеров MSTR путем выпуска дополнительных акций или сокращения ее долларовых резервов, которые в настоящее время составляют $1.1 млрд. Общий объем выпущенных привилегированных акций Strategy составляет $15.5 млрд.
Нет никаких доказательств того, что Strategy будет вынуждена продавать какой-либо из своих Bitcoin резервов в ближайшее время, но слабость цены STRC отражает низкое доверие к финансовому рычагу компании. Даже если институциональный приток Bitcoin возобновится, инвесторы опасаются, что сделка между США и Ираном может не состояться, следовательно, устойчивый ралли до $80 000 может занять больше времени.
