**Bitcoin (BTC) демонстрирует новые признаки капитуляции краткосрочных держателей после того, как за прошедшие сутки на биржи было перемещено около 50 000 BTC с убытком. В то же время рыночная капитализация краткосрочных держателей упала до $237,7 млрд — самого низкого уровня с октября 2024 года.
Рост продаж с убытком происходит на фоне того, как ужесточение денежно-кредитных условий и ослабление институционального спроса продолжают давить на Bitcoin, при этом аналитики подчеркнули «крайне неблагоприятную» среду для BTC.
Краткосрочные держатели Bitcoin демонстрируют возросшее напряжение
Аналитик CryptoQuant Amr Taha заявил, что рыночная капитализация краткосрочных держателей Bitcoin (STH) упала до $237,7 млрд 26 июня, достигнув самого низкого уровня со 2 октября 2024 года, когда она составляла около $239,7 млрд.
Реализованная рыночная капитализация STH BTC. Источник: CryptoQuant
Данный показатель отслеживает рыночную стоимость монет, принадлежащих инвесторам, которые купили Bitcoin в течение последних 155 дней. Последнее значение показывает, что рыночная стоимость этой когорты ниже её реализованной стоимости, что указывает на то, что многие недавние покупатели удерживают больше нереализованных убытков.
Аналогичное снижение наблюдалось во время коррекции в октябре 2024 года, которая впоследствии совпала с важным дном Bitcoin. Текущее значение служит скорее мерой напряжённости, чем подтверждением рыночного минимума.
Активность на биржах добавляет ещё один штрих к картине. Около 50 000 BTC от краткосрочных держателей было перемещено на биржи с убытком за последние 24 часа, что стало крупнейшим потоком убыточных монет на биржи с 4 июня. Только Binance получила около 9 500 BTC в аналогичных условиях — максимальное значение с 3 июня.
Это указывает на то, что краткосрочное давление со стороны продавцов возросло, поскольку новые инвесторы реагируют на снижение цен.
Прибыль/убыток краткосрочных держателей BTC на биржах за 24 часа. Источник: CryptoQuant
Вместе с тем активность долгосрочных держателей показала позитивную динамику. Приток Bitcoin на аккумуляционные адреса вырос до рекордных 181 000 BTC в четверг, почти удвоив предыдущий максимум в 94 700 BTC, зафиксированный в феврале 2022 года. Эти кошельки, как правило, получают монеты с небольшой историей расходов, что говорит о том, что всплеск сигнализирует о поглощении предложения долгосрочными инвесторами, в то время как краткосрочные держатели выходят из позиций.
Приток BTC на аккумуляционные адреса. Источник: CryptoQuant
_ По теме: Bitcoin может упасть ещё ниже, но степенной закон BTC указывает на обвал до $58K как «нормальный»_
Макроэкономические препятствия давят на покупателей BTC
Рыночный аналитик Darkfost заявил, что институциональный спрос продолжает ослабевать: индекс премии Coinbase остаётся ниже нуля уже 40 дней подряд, начиная с 15 мая.
Индекс премии Bitcoin Coinbase. Источник: CryptoQuant
Данный показатель сравнивает цены Bitcoin на Coinbase Advanced и Binance. Устойчивая скидка на Coinbase указывает на более активные продажи со стороны профессиональных инвесторов по сравнению с розничными трейдерами.
Макроданные США также добавили осторожных настроений. Базовая инфляция PCE составила 4,1% против ожиданий в 4,0%, а ядро PCE — 3,4% против прогноза в 3,3%. ВВП также превысил оценки, составив 2,1%, что сохраняет сдержанные ожидания относительно смягчения денежно-кредитной политики. Комментируя текущую перспективу, аналитик заявил:
«Эта динамика является идеальным отражением текущего макрофона, который остаётся крайне неблагоприятным для рисковых активов, таких как BTC».
Управляющая компания Bitwise сообщила, что прошедшее заседание Федеральной резервной системы ускорило сдвиг в сторону ястребиной политики после того, как политики убрали склонность к смягчению и повысили медианный прогноз ставки по федеральным фондам на 2026 год до 3,8% с 3,4% в марте.
Фирма добавила, что ужесточение финансовых условий совпало с продолжением оттоков из криптовалютных биржевых продуктов, таких как спотовые ETF.
Внимание также переключилось на Strategy, которая накопила 174 300 BTC в 2026 году. Bitwise оценивает, что около 96 000 BTC, или 55% от этих покупок, были профинансированы через выпуск привилегированных акций STRC, а ещё 77 500 BTC — через размещение обыкновенных акций MSTR.
Теперь CryptoQuant отметил, что STRC торговалась с рекордной скидкой в 17,5% к своей номинальной стоимости в $100 после падения до $82,5 на прошлой неделе, а затем снизилась примерно до $73 на предрыночных торгах в пятницу. Кассовые резервы Strategy снизились на 38% с начала 2026 года после обратного выкупа конвертируемой облигации на $1,5 млрд.
Strategy: данные о кассовых резервах и покрытии дивидендов. Источник: CryptoQuant
Ежегодные дивидендные обязательства, связанные со STRC, также выросли до $1,2 млрд с $300 млн, в то время как покрытие дивидендов сократилось до 14 месяцев с семи лет ранее.
Эти данные указывают на ужесточение условий финансирования для одного из крупнейших институциональных покупателей Bitcoin, что добавляет ещё один слой давления на фоне растущего притока убыточных монет на биржи.
