Генеральный директор Circle Джереми Аллэр заявил, что десятилетняя сеть интеграций, ликвидности и регуляторной инфраструктуры USDC предоставляет ему структурное преимущество перед новыми участниками на рынке стейблкоинов, одновременно ставя под сомнение ключевые элементы предлагаемой бизнес-модели Open USD.
В посте в X в среду Аллэр описал сети стейблкоинов как платформенные компании, основанные на сетевых эффектах, отметив, что постоянные инвестиции в интеграции, ликвидность, регуляторные одобрения, банковские связи и управление резервами создают конкурентные преимущества, которые трудно воспроизвести.
Он также выразил сомнения в том, будет ли постоянное предоставление бесплатных и неограниченных возможностей эмиссии и погашения устойчивым на больших объемах, и заявил, что возвращение почти всей доходности резервов партнерам рискует «истощением инфраструктуры».
Эти комментарии подчеркивают усиливающуюся конкуренцию между эмитентами стейблкоинов, когда новые игроки пытаются вызовуть USDC и USDT, предлагая бизнесу большую долю доходов от резервов и влияния на управление.
Open Standard объявил о запуске Open USD (OUSD) вторник, с поддержкой более чем 140 платежных, банковских, технологических и криптовалютных компаний, включая Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase, BlackRock и Google. Ожидается, что стейблкоин запустится позже в 2026 году.
Динамика акций Circle за последние пять дней. Источник: Yahoo Finance
Акции Circle закрылись вторник на уровне $62,63, на 17,55% ниже предыдущей сессии, а затем выросли на 2,44% до $64,18 в предтоварном торговом дне к 11:00 UTC в среду, сообщает данные Yahoo Finance.
OUSD может вызвать проблемы у дуополии Circle и Tether: Bernstein
В аналитическом докладе специалисты Bernstein отметили, что OUSD может стать «самым сильным и первым новым участником, способным вызвать проблемы у дуополии Circle и Tether», ссылаясь на его охват в сферах платежей, банков, технологий и коммерции.
Однако Bernstein подчеркнул, что управление, операционная архитектура и формула распределения доходов остаются открытыми вопросами, так как координация более чем 140 партнеров потребует значительных усилий. Аналитики отметили, что Circle тратит почти $500 миллионов на маркетинг, инфраструктуру, технологии и соответствие нормативным требованиям, подчеркивая необходимые ресурсы для масштабирования сети стейблкоинов.
Лоренцо Валенте, директор по исследованиям в ARK Invest, взял более скептическую позицию. В посте в X Валенте заявил, что OUSD все еще сталкивается с проблемой холодного старта, создаваемой закрепленной ликвидностью USDC и USDT в экосистеме криптовалют. Он назвал объявление «гигантским» соглашением о намерениях и отметил, что многие участники также поддерживают конкурирующие стейблкоины или развивают собственную инфраструктуру.
«Партнеры поддерживают соперников: Stripe владеет Bridge и имеет собственный стек, Coinbase привязан к USDC, банки создают собственные депозитные токены, а карточные сети поддерживают все токены на рынке», — написал Валенте.
