Рынки криптовалют вошли в третий квартал 2026 года с меньшим использованием левериджа, но уменьшенной ликвидностью после волны ликвидаций, которые сняли спекулятивные позиции, в то время как основные источники спроса ослабели во втором квартале.
По данным обновления рынка от институционального провайдера данных Talos, длинные ликвидации Bitcoin (BTC) и Ether (ETH) в сумме составили $8,35 миллиарда в Q2. По словам провайдера, дезлевериджинг совпал с оттоками спотовых биткойн-ETF, снижением покупок Bitcoin компанией Strategy и сокращением предложения стейблкоинов.
Хотя сброс оставил рынок более стабильным на входе в Q3, Talos отметил, что снижение глубины ордер-бука ослабило его способность поглощать новые продажи. Это означает, что рынок может быть менее уязвим к цепочке принудительных продаж, но цены могут всё ещё резко колебаться из-за меньшей торговой активности для поглощения крупных ордеров.
График межактивных показателей. Источник: Talos
На последних данных по средам Bitcoin торговался по $58.656, после того как ранее в тот же день достиг уровня $57.742, его самой низкой цены с 17 сентября 2024 года.
По словам Talos, волна ликвидаций сократила количество левериджа на рынке. Открытый интерес Bitcoin, который измеряет стоимость открытых контрактов на производные, упал до $33,5 миллиарда, на 32% ниже пика Q2, тогда как открытый интерес Ether снизился до $16,2 миллиарда, на 40% меньше.
Тем не менее, рынок стал менее ликвидным: глубина ордер-бука Bitcoin на 2%, то есть стоимость покупательских и продавцовских ордеров рядом с рыночной ценой, упала с примерно $70 миллионов в начале мая до уровня между $35 и $40 миллионами к концу июня. Объём спотовых бирж также сократился на 28% по сравнению с предыдущим кварталом, до $2,32 триллиона, по данным Talos.
Оттоки ETF и замедление Strategy снижают спрос
Ослабление спроса стало заметным ещё до конца Q2. Спотовые биткойн-ETF в США зафиксировали $696,3 миллиона чистых оттоков за один день 25 июня. В целом июнь принес около $4,5 миллиарда оттоков, что привело к годовым итогам в размере $5,5 миллиарда.
Strategy также купила примерно 3 600 BTC в июне, на 25 000 BTC меньше, чем в мае, и более чем на 50 000 BTC, чем в апреле, по данным компании. Компания также зафиксировала чистую продажу 32 BTC в начале июня и закончила месяц с 847 363 биткойном в своём резерве, купленными по средней цене $64 103 за штуку.
