Ключевые выводы:
- Продолжающиеся оттоки из спотовых ETF на биткоин и укрепление доллара США снижают шансы на быстрый рост до $65,000.
- Сильный рост прибыльности в секторе ИИ и повышенные доходы от фиксированных доходов оттягивают капитал из биткоина и золота.
Биткоин (BTC) реагировал положительно на заявления председателя Федеральной резервной системы США Кевина Варша о упорной инфляции. Несмотря на рост в среду, трейдеры боятся, что стимулы для инвестиций в фиксированные доходы и сильный рост прибыльности в технологических акциях продолжат давить на активы без дохода, такие как криптовалюты.
Доходность пятилетних облигаций США (слева) против биткоина/доллар. Источник: TradingView
Доходность пятилетних облигаций США выросла до 4,22%, что означает, что трейдеры требуют более высоких доходов для держания правительственных облигаций. Пусть инфляция со временем снижается, и цены на нефть WTI упали до четырёхмесячного минимума, инвесторы ожидают денежной экспансии. Независимо от того, как Федеральная резервная система управляет процентными ставками и своим балансом, Министерство финансов США определяет тенденции выпуска долга.
Вероятность изменения процентных ставок ФРС на 16 сентября. Источник: CME FedWatch Tool
Фьючерсы на правительственные облигации США предполагают 64% вероятность повышения процентных ставок к сентябрю, что выше 23% по сравнению с одним месяцем ранее. Более высокие ожидаемые доходы от инвестиций в фиксированные доходы наступили на фоне укрепления доллара США по отношению к другим основным глобальным фиатным валютам, что особенно тревожит альтернативные активы, такие как золото и биткоин.
Золото/доллар (слева) против силы доллара США (DXY). Источник: TradingView
Несмотря на рост в среду, цены на золото снизились на 12% за два месяца, тогда как сила доллара США (DXY) приближается к своему максимальному уровню за год. Этот голос доверия к экономике США частично обусловлен силой сектора ИИ, что видно по росту индекса Nasdaq 100 на 25%. Однако некоторые конкретные подсектора технологического сектора недавно показали слабость, что может стать катализатором для биткоина и золота.
Может ли охлаждение сектора ИИ стать катализатором для биткоина?
Акции Micron (MU US) и SanDisk (SNDK US) на Wednesday зафиксировали внутридневные потери, превышающие 9%, после того как конкуренты SK Hynix (000660 KR) и Samsung (005930 KR) объявили о планах расширения производства. Тем не менее, этот шаг вряд ли можно назвать разворотом тренда, поскольку ETF iShares SOX Semiconductor Index (SOXX US) за три месяца вырос на 78%.
Продолжающиеся оттоки из США-листовых спотовых ETF на биткоин разбили надежды быков, усиливая отрицательную ценовую спираль, поскольку отрицательные новости усиливаются, тогда как положительные события едва замечаются.
Ежедневные чистые потоки США-листовых спотовых ETF на биткоин, USD. Источник: SoSoValue
Независимо от причин продаж, слабость биткоина, на 53% ниже его максимального уровня, не вдохновляет доверие к уровню поддержки в $60,000.
Strategy (MSTR US) увеличила денежные резервы, чтобы восстановить здоровье 17 месяцев покрытия дивидендами в понедельник. Однако переменная ставка Stretch preferred stock (STRC US) Strategy продолжала торговаться далеко от $100, необходимого для дополнительных выпусков. Дивиденд STRC вырос с 11,5% до 12%, что, очевидно, не было достаточно, чтобы привлечь больше покупателей.
Биткоин мог временно выиграть от тревоги председателя ФРС Кевина Варша из-за упорной инфляции, но растущие ожидания повышения процентных ставок и сильный рост прибыльности в секторе ИИ могут продолжать оказывать отрицательное давление на биткоин. В результате устойчивый рост до $65,000 может занять больше времени.
