Ключевые моменты:
- Война, рост цен на нефть и продажи биткоина со стороны Strategy усилили давление на уровень поддержки Биткоином в $60 000.
- Продажи биткоина компанией Strategy и опасения по поводу возобновления глобального регуляторного давления на криптовалюты усугубляют хрупкую ситуацию на рынке криптоактивов.
Котировки Bitcoin снизились на 3,5% в среду на фоне новых событий в войне США против Ирана, подтопшавшей цены на нефть вверх и испытывающих новые стрессы фондовые рынки Японии. Это сочетание спровоцировало широкую переоценку рисков по всему миру. В то же время опасения насчет возможных продаж биткоина со стороны Strategy усилились, а трейдеры теперь готовят себя к возможной коррекции ниже уровня $60 000.
Будущие контракты Nasdaq-100 (слева) в сравнении с Биткоином/доллар США (справа). Источник: TradingView
Неудачная попытка Bitcoin вернуть $64 500 на прошлой неделе совпала со спадом на технологически ориентированном индексе Nasdaq. Тем не менее фондовый рынок отчасти вернул свои убытки в среду, тогда как Биткоин так и не смог закрепиться на уровне $62 000. Такое недоразвитие может указывать на то, что на криптовалюту давят другие факторы.
Рост цены Brent с 68 до 74 долларов за неделю повысил инфляционные риски из-за нарушений в энергоснабжении после официального прекращения действия меморандума о понимании США и Ираном. Президент Дональд Трамп объявил сделку «законченной» после того, как удары по объектам во время атаки на корабли привели к ее расторжению Соединенными Штатами.
Рост энергетических затрат напрямую влияет на широкую рыночную инфляцию, снижая вероятность сокращения ставок Федерального резерва США (Fed) в ближайшее время и ограничивая шансы пакетов экономической поддержки.
Вероятность изменения целевой ставки по Федеральным фондам на 16 сентября. Источник: CME FedWatch Tool
Трейдеры сейчас оценивают вероятность повышения ставок в 69% к сентябрю, что увеличилось с 42%, фиксировавшихся месяц назад. В этих условиях риск-активы находятся под серьезным давлением, а Биткоин все еще не считается эффективным хеджем широким сообществом трейдеров.
Глобальная экономическая нестабильность на фоне давления продаж со стороны Strategy
Добавляя к осторожному настрою, Президент Дональд Трамп потребовал прекращения торговли США с Испанией в рамках саммита НАТО и обозначил ключевого союзника как «потерянную» причину из-за отказа от новых целей расходования оборонного бюджета. Подобные торговые трения рискуют замедлить глобальную экономическую активность и усилить опасения глобального экономического сжатия.
Доходность японских 10-летних государственных облигаций. Источник: TradingView
В Японии доходности госсоблигаций резко выросли до рекордных значений за последние 30 лет, что отражает опасения по поводу отсутствия независимости центрального банка на фоне попыток правительства скорректировать мандат японского Центрального банка в сторону «достижения более сильного экономического роста». Япония является крупнейшим внешним держателем американских казначейских облигаций (Treasury), что повышает риски глобальной заразы.
Последний раунд продаж биткоина на общую сумму 216 млн долларов, объявленный Strategy (MSTR US) в понедельник, удивил многих инвесторов после того, как стало известно, что продажи произошли за пределами основного Программы монетизации на объем 1,25 млрд долларов. В документации формы 8-K компании файлы было указано, что программа учитывает только средства для финансирования ее кассовых резервов.
Инвесторы теперь опасаются устойчивого давления от продаж со стороны Strategy по мере того, как компания управляет своей структурой капитала и обслуживает долговые обязательства с годовыми дивидендами в размере 1,76 млрд долларов. Кроме того, Strategy держит свыше $3,8 млрд конвертируемого долга с самым ранним сроком выкупа до апреля 2027 года.
Зрелость и рыночная стоимость конвертируемого долга Strategy, USD. Источник: Strategy
В части регуляторики документы свидетельствуют о поддержке индийским центральным банком политики в сторону запрета криптоактивности, включая запрет банков на любые контакты с виртуальными активами для обеспечения финансовой стабильности. Налоговая служба Индии дополнительно выделила риски ухода от налогов.
Сигналы ужесточения глобального надзора добавляют еще один слой негативного давления на цену Биткоином и рыночные настроения. Медвежьи игроки сохраняют контроль, поскольку аппетит к риску снижается из-за социально-политической нестабильности, перспектив более жесткого монетарной позиции США со стороны Fed и продолжающихся потребностей в денежных потоках Strategy.
Настроения останутся хрупкими, что делает новый тест уровня поддержки $60 000 все более вероятным в ближайшем будущем.
